2012-2-6　来源：中证报

 

　　据彭博社2月4日报道，巴西央行近日已通过购买美元等方式对本币雷亚尔汇率走势进行干预，这是该行自去年7月份以来首次。同日，哥伦比亚央行表示，该行将在本月6日起启动为期三个月的美元购买计划，以抑制哥伦比亚比索的升值态势。另外，秘鲁央行也在近期对汇市进行了干预操作。

 

　　分析人士称，随着欧债危机的“高潮”暂时回落，美联储维持超低利率水平至2014年，且新兴经济体仍保持较快经济增长，投资者对风险资产特别是新兴市场资产重燃信心，使得拉美货币等新兴市场货币在今年以来持续升值，货币当局不得不“入场”干预，避免汇市的大幅波动。

 

　　拉美货币今年升幅明显

 

　　据报道，巴西央行计划在远期外汇市场中购入一定数量的美元多头合约，合约价为1.7383雷亚尔，较2月3日的美元对雷亚尔即期汇率收盘价上升约1.2%。数据显示，美元对雷亚尔汇率上周收报1.7179雷亚尔，单周涨幅达1.1%，而今年迄今的累计涨幅超过9%。

 

　　事实上，在央行干预之前，巴西政府早已发出“预警”。巴西财政部长曼特加在1月23日就曾表示，政府将采取措施抑制本币的升值，进而确保经济稳定增长，在今年实现4%的增长率。

 

　　对此，苏格兰皇家银行分析师认为，雷亚尔升值可能导致的国内制造业受损是巴西货币当局进行汇市干预的主要原因，“巴西今年境外企业债的发行规模在140亿美元，而外资的胃口要远大于此”。2月1日，巴西最大公司巴西石油公司在境外出售70亿美元的债券，此宗巴西史上最大规模的企业债海外拍卖受到投资者热捧，收益率出现明显下滑。

 

　　哥伦比亚方面，美元对哥伦比亚比索汇率2月3日收报1784.5比索，较前一交易日下降约0.5%。截至上周末，哥伦比亚比索已经连续5周升值，今年迄今升值幅度达8.6%。哥伦比亚央行表示，将自6日起每日购入2000万美元，以平抑汇率波动。同样，这也并非该行首次干预汇市，在2011年9月30日之前的约一年时间里，该行也陆续进行过干预操作。同时，该行还在1月底意外加息控制通胀，向市场释放出国内经济增长强劲而无惧外部风险的信号。

 

　　另外，据《华尔街日报》2月1日报道，秘鲁央行在当周和此前一周通过买入美元卖出秘鲁新索尔的方式对汇市进行了干预，规模约为数亿美元。数据显示，新索尔在2011年累计升值8.64%，今年迄今升值幅度已经接近1%。

 

　　需警惕投机资金大进大出

 

　　由于历史和地理等原因，拉美经济体与美欧等发达国家的经济金融联系要强于其他新兴经济体，这导致该地区实体经济和金融市场更容易受到发达经济体的影响。如在2011年，拉美货币汇率经历了一次“过山车”行情。

 

　　据彭博资讯，在2011年上半年，新兴经济体引领全球经济增长，投资者对经济前景乐观，拉美主要货币均收获不同程度的涨幅，其中以巴西雷亚尔和哥伦比亚比索的涨幅居前。到了去年第三季度，欧债危机再度发酵，美国主权评级遭降且经济数据疲软，拉美地区出现外资回撤现象，主要货币遭遇“滑铁卢”，巴西雷亚尔、哥伦比亚比索、墨西哥比索和智利比索跌幅不小。在去年第四季度，随着市场恐慌情绪触顶回落，资金流向波动逐渐回归平稳，拉美货币再度收获小幅升值行情。而今年以来，由于拉美经济表现好于预期，该地区主要货币汇率进一步走高，其中，墨西哥比索涨幅更是超过10%。

 

　　新兴市场货币汇率的巨幅波动引起各大国际组织及机构的关注，世界银行和国际货币基金组织（IMF）在各自最新全球经济展望报告中均提到，新兴经济体需警惕投机资金的大进大出，及其引起的金融市场和实体经济大幅波动。IMF还表示，在其他措施未能平抑汇率波动的情况下，新兴经济体可采取资本管制手段。

 

　　据悉，包括巴西和智利在内，多数拉美经济体政府在2010年和2011年先后采取各种措施抑制本币的升值。如巴西政府提高了外国投资者购买本国国债的金融交易税（IOF）和国内银行的境外债务与外汇衍生品交易的税率。而过往的数次干预也使得巴西外汇储备规模在过去四年间翻番至3550亿美元。